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国家烟草专卖局下发文件电子烟 纸质文件带来监管风暴! 4000亿巨头暴跌近30%! A股再度跳水,机构解读

中国基金报泰勒

今天的A股很热闹。一个文件带来了电子烟regulatory 风暴。昨晚电子烟市场,美股龙头五芯科技市值缩水一半至近千亿元。今天,A股和港股也纷纷暴跌。一会儿。

核弹级监管

电子烟龙头遭遇重创

工业和信息化部3月22日在其网站上发布公告,就《关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》》公开征求意见。意见提出电子烟等新型烟草制品按照本条例卷烟相关规定执行。

对于《征求意见稿》的形成,工信部表示,近年来,电子烟等烟草新产品监管领域出现了一系列新情况新问题市场,有必要修改《实施细则》完善。主要考虑三个方面。一是推动电子烟监管合法化,二是顺应电子烟产品特点和当前国际监管惯例,三是提升电子烟监管实效,解决产品质量问题电子烟 的安全。风险、虚假广告等问题,有效保护消费者合法权益。

说明强调电子烟等新型烟草产品在核心成分、产品功能、消费方式等方面与传统卷烟同质。对于电子烟等新型烟草产品,应参考卷烟《实施条例》。执行相关规定。根据卷烟相关规定,电子烟production、批发、零售经营经销商需要申请烟草专卖许可证。

23日开市后,港股盛美国际股价暴跌近30%。该公司于去年7月在香港联交所上市,股价一路飙升。 Smol是五芯科技的电子烟品牌悦刻代工方,两家公司处于同一产业链。

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另外,Smolar的大股东是A股上市的亿纬锂能,直接下跌近20%。亿纬锂能3月17日在投资者互动平台上表示,公司目前持有Smol International的股份,约占Smol International已发行股本的32.44%。

和电子烟线下代理商爱施德开了一个下限。

一方面是电子烟的巨大利润空间,另一方面是传统的烟草狂欢。中烟香港一度暴涨近20%。

A股方面,烟草概念23日盘中大幅上涨。截至发稿,乐通股份、金石科技、永济股份、陕西金业等涨停板,华宝股份涨超6%。

分析师怎么看?

中信证券指出,在极端情况下,假设atomization电子烟监管最终成功纳入《烟草专卖法实施条例》的实施范围,国家将对生产、销售和雾化电子烟进出口业务实行垄断经营,统一管理,与卷烟类似,在生产过程中和批发环节不发放中烟系统外的烟草专卖许可证。在这样的极端情况下电子烟和香烟哪个危害大,雾芯科技的国内运营有望不复存在。 Smole可能只在大陆做雾化设备生产业务,不联系烟油。预计2021年调整后Smoler净利润将减少约20%-25%,至45亿左右,未来三年业绩CAGR将从约40%下调至约30% 之后,操作的确定性将显着提高。

在中立的情况下,假设atomization电子烟的监管最终会成功纳入《烟草专卖法实施条例》的实施,但工信部和国家烟草专卖局预计会对思摩尔、五鑫科技等产生影响 龙头民营企业发放烟草专卖许可证同时加税,或中烟专卖但采购思默产品在这种情况下,Fogcore Technology 的运行不确定性和性能下降明显大于 Smol。预计Smol的收入将保持稳定,后续运营的确定性将大幅提升,但利润率有望降低。

在乐观的情况下,假设《烟草专卖法实施条例》修改受阻,国家将改为采用“备案制+消费税”的方式监管雾化电子烟。在此情况下,龙头公司业务确定性大幅提升,龙头地位进一步巩固,收入有望保持稳定,估值有望大幅提升。 Fogcore Technology 的估值灵活性大于 Simer。

该机构表示,考虑到监管细节尚不明确,即使在极端情况下,内销仍有过渡期,西美尔海外收入稳定。维持思迈和雾芯科技2020-22年盈利预测,维持思迈2020-22年盈利预测。国际“买入”评级,将雾芯科技下调至“持有”评级。考虑到长期来看,雾化仍有望成为尼古丁人类摄取的主流方式,并维持行业“跑赢大盘”评级。

天风证券认为国家烟草专卖局下发文件电子烟,由于雾化电子烟等新型烟草与传统卷烟在核心成分、产品功能、消费方式等方面的同质化,我们认为后期有望逐步落地期间。对于雾化电子烟等,新型烟草产品税收制度的示范和研究将与我国的传统卷烟相似,将为国家财政收入做出积极贡献。

此次监管的出台明确了电子烟原子化的监管主体和方向,后续还要等待具体规则的实施。监管的实施将有效提高行业门槛,提高行业集中度,有利于行业领先的上下游企业。

今年A股第一个10倍股

3月以来国家烟草专卖局下发文件电子烟,碳中和库存逆势大幅上涨。 2021年以来,第一只10倍的A股股票由此板块诞生。市场数据显示,A股上市公司南方电力今早再次大涨,最高触及14.35元。在此之前,该股近期涨幅惊人,实现5天4板。资料显示,南电于今年1月上市,发行价为1.40元。如果按照14元的价格计算,今天南方电力的股价只是发行价的10倍。

南方电网主要从事节能服务,为客户提供诊断、设计、改造、综合能源项目投资、运维等一站式综合节能服务,为客户的能源使用提供保障。公司通过整合节能环保技术,采用高效节能环保设备电子烟能戒烟吗,改造客户的能源来源和方式,满足客户对各类能源(电、热、冷、蒸汽、压缩气体等)同时降低客户能源投资风险,提高客户能源使用效率,降低能源成本和碳排放。此业务功能非常符合当前市场上hot 碳中和的概念。

基金重仓及核心资产持续调整

截至发稿,毛指数跌近2%,万华化工跌近6%,CDF跌5.7%,比亚迪跌逾3%,隆基跌超过 2%。

港股恒生科技跌2.5%,粤文跌7%,美团跌4.3%,快手跌近4%。

三大指数集体下跌超1%

23日,三大股指单边下跌,跌幅超过1%。沪指逼近3400点,创业板指数跌幅超1.5%。

行业方面,有色金属、煤炭、钢铁等周期股集体大幅下挫,天然气酒类股逆势上扬;北上资金流出明显,卖净值超50亿元。

截至午盘收盘,上证指数下跌1.19%至3402.56点,深证成指下跌1.41%,创业板指数下跌1.58% 两大市场成交总额4974亿元。北向资金净流出52.370亿元。

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